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    債券市場互聯(lián)互通不斷深化

    2024-09-27 07:04 來源:經(jīng)濟(jì)日報
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    (責(zé)任編輯:關(guān)婧)
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    債券市場互聯(lián)互通不斷深化

    2024年09月27日 07:04    來源: 經(jīng)濟(jì)日報     記者 陳果靜

      9月24日,債券通“南向通”迎來上線三周年。經(jīng)過3年的平穩(wěn)運行和探索,“南向通”在為境內(nèi)投資者提供跨境投資便利的同時,也為我國債券市場雙向開放積累了重要經(jīng)驗。

      過去3年,“南向通”總體勢頭良好。根據(jù)上海清算所數(shù)據(jù),截至今年7月末,通過金融基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通模式托管“南向通”債券902只,余額4662.5億元,債券托管量和數(shù)量明顯增長。

      景順董事總經(jīng)理、亞太區(qū)固定收益主管黃嘉誠表示,“南向通”不僅為內(nèi)地投資者提供了更多元化的投資渠道,同時也為香港離岸人民幣債券市場進(jìn)一步蓬勃發(fā)展提供了助力。

      近年來,我國銀行間債券市場對外開放力度不斷加大。2022年7月,中國人民銀行、香港金融管理局、香港證監(jiān)會聯(lián)合公布要實施“互換通”和常備貨幣互換安排。2023年5月15日,“互換通”正式落地,中國債券市場對外開放再進(jìn)一步。從“債券通”到“互換通”,從債券延伸至場外衍生工具,內(nèi)地與香港兩地金融市場的互聯(lián)互通也在不斷深化。

      彭博大中華區(qū)總裁汪大海表示,“南向通”運行3年來,內(nèi)地資金持續(xù)為香港債券市場注入活力,提升了“點心債”的流通性,同時也推動了離岸市場綠色債券的投資。“南向通”的開通和平穩(wěn)運行也為境內(nèi)投資者在境外市場進(jìn)行多元化資產(chǎn)配置提供了寶貴機(jī)會。

      “在過去兩年,我們看到越來越多的境內(nèi)外企業(yè)選擇在香港發(fā)行‘點心債’。”黃嘉誠表示,“點心債”市場規(guī)模在過去兩年大幅擴(kuò)大,這進(jìn)一步提升了人民幣融資的國際認(rèn)可度。這有助于香港繼續(xù)打造包括“南向通”“北向通”“滬港通”“深港通”等在內(nèi)的共同構(gòu)建的完整金融生態(tài)閉環(huán)。

      “南向通”也有利于提升境內(nèi)投資機(jī)構(gòu)多元化資產(chǎn)配置能力和風(fēng)險管理能力。“‘南向通’對境內(nèi)機(jī)構(gòu)起到了‘鍛煉’的作用。”黃嘉誠稱,這些機(jī)構(gòu)通過參與該市場,提升了國際化經(jīng)營能力,適應(yīng)了不同市場環(huán)境和監(jiān)管制度。同時,投資決策和風(fēng)險管理能力也得到了提升,面對更多的投資選擇和風(fēng)險挑戰(zhàn),便于作出更明智的決策并采取有效的風(fēng)險管理措施。此外,境內(nèi)機(jī)構(gòu)在“南向通”市場中注重產(chǎn)品創(chuàng)新和業(yè)務(wù)拓展,積極推出適應(yīng)市場需求的創(chuàng)新產(chǎn)品,并與國際合作伙伴合作拓展相關(guān)業(yè)務(wù)。

      從市場端來看,南向資金對于離岸人民幣債券興趣濃厚。根據(jù)香港金融管理局債務(wù)工具中央結(jié)算系統(tǒng)數(shù)據(jù),其托管及結(jié)算的人民幣債券二級市場月成交量從“南向通”開通前的300多億元升至近期的約2000億元。“雖然‘南向通’的體量相較火熱的‘北向通’來說仍然較小,但總體需求仍算強(qiáng)勁。”黃嘉誠表示。

      對于“南向通”未來的發(fā)展,市場有更多期待。黃嘉誠建議,“南向通”市場需要更多的風(fēng)險緩釋工具來提供更廣泛的選擇,如推出“南向互換通”等。此外,還需加強(qiáng)國際合作,以共同推動風(fēng)險緩釋工具的發(fā)展和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的制定,應(yīng)對跨境風(fēng)險的挑戰(zhàn)。

      在進(jìn)一步簡化投資流程和減少交易成本方面,黃嘉誠建議,“南向通”在投資流程和資金結(jié)算方面仍存在簡化流程、提高效率并能降低成本空間的可能,可以借此吸引更多投資者參與,增加市場的流動性。

      此外,未來還可以考慮進(jìn)一步增加做市商機(jī)構(gòu)和擴(kuò)大可投資產(chǎn)范圍。2023年9月22日,“南向通”做市商迎來首次擴(kuò)容,香港金融管理局宣布的指定做市商由13家增至22家,新增9家金融機(jī)構(gòu)作為債券通“南向通”做市商。市場人士建議,在此基礎(chǔ)上,還可繼續(xù)適時考慮擴(kuò)大和優(yōu)化做市商名單,合理地擴(kuò)大合格資產(chǎn)的范圍,擴(kuò)大合格投資者的數(shù)量等。

    (責(zé)任編輯:關(guān)婧)


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